中国正处于城市化极速进行和住房需求爆发时期。许多有中国特色的因素会在可见之将来形成中国的住房需求刚性。只是，即使这样的大背景之下，也不代表现时部分开发商们大规模囤地的合理和合法性。

有业内人士叹息，目前内地楼市最大的泡沫不在房价，而是地产股。经历过完整地产周期起伏的行家可以清楚看到，就在今天，一个潜伏着巨大风险的怪圈正在内地房地产业之中逐步形成。那就是地产类的上市公司，通过股票市场的热度大量融资，然后再不惜高价购入土地，然后以这些储备土地为资本再融资。这个金钱的累积游戏越滚越大，其潜伏的危机，可能比起房价急升对于社会更有杀伤力。

笔者无意质疑地产上市公司的经营水平，然而，地产股的市盈率已经超越60倍直指80倍、100倍，市场对地产股热情不减，诚非好事。因为筹资圈钱太容易了，所以才有二三线城市都出现“地王”。地价如同大富翁游戏，被上市公司的项目负责人的大手笔开价下推得越来越高。囤地比开发划算、赚钱更多的现象，已经持续一两年了。已经有开发商忽略物业开发增值这个本身业务，而是急如星火地把未来财富透支折现在地价之中，这里面固然有着春风得意马蹄疾的踌躇满志，但是内里多少体现了部分开发商乱了阵脚只顾一搏的心态。它们只能押宝在未来房价一路走高、中国楼市持续高歌猛进的前途之上自己好高买高卖赚一笔大的。

说实话，以前还可以争论到底是地价推动房价还是房价带动地价，但是，现在一切太清楚不过了。就像香港地产商以前经常抱怨的那样，“面粉比面包贵”。例如，长沙地王的楼面地价就高于房价，房价恐怕已经没力拉动它了。买地一平方米五六千元，房价一平方米才三四千元，谁在推动谁？土地价格推高了房价，而不是房价带动了地价。这种畸形现象，倒是真的有让开发商走上不归路的味道。

开发商们，这个时候，可能要扪心自问，自己到底是一个倒手赚钱的地产公司还是做开发增值的房地产公司。取得土地只是房地产公司的手段，而不是目的。最终，一家公司的价值，还要体现到你在房地产的专业上的贡献和积累。买来土地，是做好产品搞好公司提升自身的品牌价值，还是趁机混水摸鱼套现，这是两条路线两个方向的选择。相当一部分开发商在面对土地获得时阵法已乱，做别墅的现在也拿写字楼的地，也拿住宅的地，总之是生怕落后，到底什么是自己擅长的，什么是自己的取向，什么是自己不做的，似乎都还来不及想，或者是不愿意去想。

做一个真正能够在行业立足，持续发展的公司，还是参与搏傻游戏赚快钱心存侥幸火中取栗？这个十字路口的选择，对太多的公司是个颇大的考验。而我们必须注意，至少，官方的游戏规则是日渐缩紧的。看上去容易的路，未必真的有好结果。